安宁　　“一叶落而知天下秋”，倒数几个月大幅度减少的开户数用数据再度证明了投资者对A股市场的热情。7月21日，中国承销透露的6月份投资者开户统计数据表明，仅有月市场共计追加投资者154.9万户，同比快速增长46.72%，环比快速增长27.58%。

这也是自3月份以来，市场倒数4个月月度追加投资者超强百万。截至2020年6月末，已开户账户投资者合计1.68亿户。

　　笔者指出，A股市场持续“增粉”实质上也是市场行情的辛酸，在开户数倒数大幅度上升的背后是新的投资者对当前市场行情的接纳和对未来走势的信心。　　但在新的投资者争先恐后入市的同时，笔者警告新的入市投资者要再行已完成A股市场入门“必修课”，因为今天的A股市场已今非昔比，仍然是“你以为”的市场。随着新的证券法的实行、登记制改革的前进，都加快了A股市场的巨变，这也意味著新的入市的投资者必需要适应环境市场的新变化，要有新思维、注目新的赛道，才能获得新的收益。

　　首先，登记制下，价值投资理念是王道，新的入市投资者必需要抛弃投机和赌徒心态，才能作出准确的辨别和自由选择。　　当前，资本市场的登记制改革正在急剧前进中，随着登记制改革的前进，A股市场的投资格局和投资理念都将再次发生深刻印象变化。

登记制拒绝投资者依据现实、全面、精确的公开发表信息做出自己的投资辨别与决择，拒绝投资者更好地去挖出所投资的股票、公司、行业，把更好的精力放到研究公司的投资价值上。　　因此，登记制下，A股市场的投资氛围将不会更加美浓，价值投资理念将沦为主导。

　　其次，登记制下，随着注销制度更进一步完备，注销亲率不会大幅度减少，新的入市投资者一定要靠近垃圾股、绩差股、题材股等危险性股票，强化投资风险意识。　　对于新的入市的投资者来说，投资指南第一条应当就是要靠近那些正处于注销边缘的股票。不仅是经营业绩很差、经过排查也没效果的企业不会解散市场，不存在相当严重问题，如信息透露不存在根本性问题、财务不实、产生相当严重社会后果、带给相当严重社会影响等的上市公司，也不会被实施强迫注销。

A股市场上的“不死鸟”将不会越来越少。　　7月11日，国务院金融平稳发展委员会开会第三十六次会议认为，深化注销制度改革，更进一步完备注销标准，修改注销程序，增强注销监管力度，严格执行注销制度，构成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化解散机制。　　这是决策层对注销制度改革明确提出的新的拒绝，也意味著下一步注销制度改革将不会更加完全，更加严苛。

　　因此，笔者警告新的入市投资者：投资千万条，风险第一条。　　最后，在新的证券法实行的大背景下，A股市场法治建设更进一步完备，新的入市投资者要有法律意识，不会用法律的武器来确保自己的权益。

　　对于新的入市投资者来说，有可能遇上的风险主要来自市场自身以及非市场化因素两方面。市场风险是投资者自己必须分担的，而来自非市场的风险则难以预测，例如：欺诈信息透露、内幕交易等无法回避的风险。因此，通过法律的武器来维护自己也是新的入市投资者要学的一门必修课。

　　今年3月1日月实行的新证券法打开了投资者权益维护的新征程，专门成立了投资者维护专章，重点解决问题中小投资者信息来源不平面、“声音小”、维权喜、救济无以等问题。通过法律更进一步完备投资者维护制度。

　　笔者指出，对于A股市场新的入市的投资者来说，切记不要盲目入市投资，投资之前一定要再行作好功课，再行理解市场的变化以及制度的变化，才能适应环境变化中的股市，展开最合理的投资。

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